承接前日的頹勢▪️，昨日大盤繼續低位盤整，滬指一路震蕩下行，在行至60日均線附近獲有效支撐⛩，午後煤炭、計算機板塊開始發力，帶動大盤探底回升，創業板指數尾盤翻紅。機構人士認為↩️，匯市穩定一定程度上提振了市場信心👨，但在債市信用風險及流動性擔憂尚未完全解除的情況下⚂，短期內市場風險偏好難以大幅回升。
昨日兩市小幅高開後便掉頭進入下跌模式🪨，滬深股指雙雙震蕩下行🙍🏻♂️，此時銀行股及時出手🏃♀️🤾🏻♀️，南京銀行盤中大漲逾5%🍨，寧波銀行一度上摸4.05%👸🏻，上證指數受銀行股帶動而回抽至前日收盤點位附近👞🪲。然而市場弱勢難改，臨近午盤股指再遭一波小幅跳水👱🏻，銀行股漲幅回落🏄♀️🫅🏿。午後🏊♀️，股指繼續滑落，深成指🍅、中小板指數、創業板指數盤中紛紛跌破60日均線，不過滬指還是經受住了考驗，在逼近60日均線附近時，前期領跌板塊煤炭和計算機行業異軍突起🤱🏼，帶領大盤止跌反彈🧚🏿👨🏻🦱，兩市指數逐步收復失地，創業板指數翻紅👨🏻🍼🕋。
截至收盤，上證指數收報2945.59點，跌8.08點，跌幅0.27%🤷♀️；深成指收報10149.91點，跌24.25點➔，跌幅0.24%。創業板指數收報2155.23點𓀐，漲0.4%。兩市合計成交4314億元🚶♀️➡️，量能與前一個交易日大體持平🙌🏿🐫，維持地量水平。
盤面上，各大行業漲少跌多。28個申萬一級行業指數中📛，除銀行🏷、計算機、采掘三大板塊翻紅以外，其余25個板塊悉數下跌。概念股同樣表現乏力，僅免疫治療板塊漲幅超過1%。尾盤移動轉售、動漫指數和無人機板塊有所表現，但總體依然不強。
海外市場傳來利好。在美國聯邦公開市場委員會4月會議上🫣，美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間維持在0.25%-0.50%的水平。
資深業內人士認為👩🏽🎤，美聯儲維持利率不變符合市場預期，預計今年加息的時間窗口有望延後至下半年。
華泰證券資深人士表示，短期匯市穩定一定程度上有助於提振市場信心。不過🥷，市場對宏觀方面的關註點仍在債市信用風險及流動性上。從技術角度看，上周市場遭遇大幅殺跌並留下跳空缺口，上升趨勢遭到破壞👨🏻🦳，而近期連續橫盤🧑🏼💻，量能未有效放大，市場交投清淡🤽🏼♀️，難以扭轉頹勢。
申萬宏源也認為🛏，市場短期缺乏持續性的投資機會，後市小區間、小箱體來回波動的概率較大🏋🏻♂️。
青睞抗通脹主題 機構加倉大消費板塊
今年前兩個月，受到春節和天氣等季節性因素的影響，以蔬菜、豬肉為代表的食品價格大幅攀升，致使全國居民消費價格指數（CPI）出現明顯反彈。今年3月份，CPI同比上漲2.3%，這是CPI漲幅連續兩個月處於“2時代”🥣🧍。
在CPI連續上漲刺激通脹預期有所抬頭的背景下，基金圍繞未來可能受益於通脹的板塊展開了結構性調倉。天相投顧數據顯示，基金一季度市值增持幅度最大的10只個股中，有6只為消費股，分別是貴州茅臺、伊利股份🍤、聖農發展、五糧液、牧原股份和宋城演藝。其中🚶🏻➡️💆🏼，重倉持有貴州茅臺的基金數量從去年年底的26只大增至今年一季度末的79只；重倉持有聖農發展的基金從去年年底的18只大增至今年一季度末的75只；重倉持有五糧液的基金從去年年底的40只增加至今年一季度末的95只🍨。
具體來看，海富通🎂、博時、富國等基金公司今年一季度都加倉了消費股。其中，海富通阿爾法👬🏼、東方紅新動力混合、南方消費活力、諾安先進製造大舉加倉伊利股份；廣發新動力入駐牧原股份→；博時精選混合🐞、富國天惠、工銀戰略轉型加倉五糧液；安信消費醫藥、大成價值增長混合♟♻、華安核心優選混合等基金增持雙匯發展。
得益於消費板塊在今年一季度的突出表現，相關主題基金的漲幅也較為可觀。如浦銀安盛消費升級混合A、華泰柏瑞消費成長、廣發內需增長混合、信達澳銀消費優選混合、銀華內需精選混合以及農銀匯理消費主題等產品，3月以來分別取得了22.04%、18.33%👩💻、17.12%👷🏿♂️🦸🏼♀️、16.47%、16.24%🧔🏿、10.49%的收益。
招商策略研究團隊認為，通脹預期下，產品漲價將成為貫穿今年全年的投資主題🙅🏼。長江證券表示，溫和通脹的一致預期正逐步形成，而食品飲料作為抗通脹的板塊配置價值在不斷提升👨🏻🎤，前期超額收益明顯。但由於通脹的持續性與幅度仍具不確定性💁🏼♀️，作為其中的關鍵變量，仍需進一步觀察與跟蹤。
基於對通脹的強烈預期，在二季度的布局上👩🏽，許多基金都計劃投資通脹預期主題。東方紅優勢精選混合的基金經理剛登峰表示🏄🏽🫳🏻，隨著通脹預期升溫，具有提價能力的國內消費品優質公司仍是不錯的選擇。新華鑫回報混合基金經理姚秋認為🪩，隨著經濟溫和復蘇和通脹水平溫和回升，存在產品漲價預期的公司將有望受益。
光大保德信基金表示，二季度A股市場整體需謹慎樂觀看待，當前的市場震蕩狀態可參照2015年年末的情況🧙🏿。就目前來看👚🤛🏿，宏觀形勢呈現經濟企穩⚛️、通脹向上的格局💋。市場的核心在於通脹與增長之間的龜兔賽跑問題。具體到行業配置層面，光大保德信基金建議投資者二季度可采取均衡配置👘、防守反擊的策略🛀🏿，可重點配置諸如食品飲料🕴🏼、農業種子養殖、生鮮類超市以及高檔保健品等與通脹相關的行業，同時部分配置建築建材、石化、機械🖕🏻、部分資源品行業和金融行業，並適當配置TMT相關行業。