核心提示👸🏿：中國股市多年來一直落後於世界其他國家股市✳️，但是現在該國股市正在猛漲。
股市上漲令中國股民難抑喜悅之情（圖片來源英國《金融時報》網站）
參考消息網4月15日報道 英國《每日電訊報》網站4月14日發表題為《中國牛市將改變世界的三種方式》的文章稱，股市牛起來，什麽都攔不住。我們剛看到上個月中國的外貿出口令人恐慌地下滑了15%👩🏼，進口也大幅下滑。那麽上證綜指呢🌲？你可能預計，受這些消息影響，股市至少會走低一些👨🏽🚒。
但是，上證綜指13日又上漲2%🧑🏻🔧，再創新高。過去的12個月裏🦵🏿，上證綜指已經翻番。自今年2月以來，該指數已經從3000點上漲到4000點👷♀️。
中國股市多年來一直落後於世界其他國家股市👍🏻，但是現在該國股市正在猛漲🙎♂️。我們已經習慣於中國主導世界的製造業，現在我們要開始看到中國主導全球金融市場🏩。這將對每個金融中心以及投資者都產生巨大影響。的確，上證綜指可能會取代道瓊斯指數成為影響全球市場情緒的主要因素🏄🏿♂️🏞。傳統大銀行將被新的企業取代🫄🏼，全球各地股市將被中國股市的震蕩以及中國政治所左右🚏。
不管是否存在泡沫，考慮到中國巨大的經濟規模，該國股市的上漲以及由此創造的巨額財富將改變全球市場🙇🏻♂️，就像日本股市30年前那樣。其中有三方面的影響最為顯著🧙🏻。
首先，準備接受上證綜指成為全球市場推動力的情形。幾十年來，投資者已經習慣由紐約股市來左右全球市場情緒🙆♀️。如果道瓊斯指數或標準普爾500指數上漲🌂，那麽全球其他地方的股市也隨之上漲。當這些指數下跌，全球其他地方的股市也隨之下跌🤸🏽。紐約股市是全球最大的股市⚅，在這裏交易的公司都是世界級大公司，當美國投資者看漲的時候，世界其他投資者也看漲👮♂️。這種情形無疑將會改變，上證綜指將取代道瓊斯指數，全球最大的公司將在上海股市交易👑。從2015年開始，如果你每天早晨醒來看一下上證綜指的表現，你就能知道全球股市大體上是否表現良好。
其次，中國的金融公司將主導資本市場。很多人可能都未意識到這一點，現在💇♀️，全球市值排名前20的投資銀行和證券公司中超過一半是中國的。中信證券和申萬宏源證券是最大的兩家。它們很快將跟美國的高盛公司和摩根士丹利一樣有名。當日本股市在上世紀七八十年代猛漲的時候🧬，該國大型金融公司很快就開始主導市場，日本投資者也開始買入全球各地的資產。如果我們看到從中國牛市中暴富的中國銀行家或者股票經紀人開始做類似的事情時，請不要感到驚訝🧏🏻♂️。
最後🤳🏻，也是更令人擔心的一點，股市將更加不穩定，也更受政治左右。在美國市場和日本市場（以及很久之前的英國市場）主導全球股市的時候🙅🏿♂️，至少還有一定的穩定性🍗。當然🪲，全球股市有牛市和熊市𓀘，但總有長期投資者。然而，上海股市是狂熱的投機市場👈，投資情緒搖擺不定，而且上海股市以散戶和保證金交易（不是自己的錢）為主👸🏿。從去年12月以來，中國股市的新開戶數已經超過1000萬戶，比倫敦的總人口數都多⚀🦸🏼。他們都懂股市麽？更糟糕的是，中國的股市受政府影響較大。
你可能認為自己是一個謹慎的投資者，你只購買被納入倫敦富時指數的藍籌股。但是從現在起，如果你投資股市🧑🏼🎤，那就將不可避免地以某種形式參與上海股市，因為它將主導一切。
【延伸閱讀】中國股市火爆引來美國首只雙倍押註的ETF
新浪財經訊 北京時間2015年4月15日淩晨消息🫱🏼，美國基金公司Direxion Investments的首席營銷官安迪-羅爾科表示，該公司正在設立第一只利用杠桿、為投資者提供中國大陸股市每日回報率兩倍的ETF🧕🏻🛺。此外💁🏽♂️，該基金也是美國第一只利用衍生品來放大中國大陸股市回報率的ETF。
該ETF跟蹤的滬深300指數已經升至7年高點。中國政府為支撐經濟而放松貨幣政策，激發了中國散戶投資者的股票投資熱潮。
Direxion推出的這支基金名為Direxion Daily CSI 300 China A Share Bull 2X Shares🙍🏿♂️，費用比率為1.11%。彭博數據顯示👩👧👦，在所有跟蹤中國股市的ETF中該基金費用比率最高。
彭博行業研究分析師埃裏克-巴爾丘納斯周二在電子郵件中表示：“基金公司遲早會利用中國股市人氣上升以及資金流入這個地區的機會推出杠桿型中國A股ETF基金，這只是個時間問題。”
【延伸閱讀】港報：民眾對股市太興奮會把中國變成“賭博之國”
參考消息網4月15日報道 港媒稱，在過去的年代裏🍉🦹🏽♂️，每逢農閑時節♚🏵，中國的農民們便聚集在村子中央🧖🏿，打牌消磨時光。
據香港《南華早報》網站4月13日報道🕹，近日，在中國社交媒體網絡上廣為流傳一個段子🤦🏽，表明如今的股市投資者與那些打牌的農民有相似之處🥋。現在中國經濟處於10多年來低谷🕜，許多企業已陷入困境👩🏽🚀，而股市突然暴漲，大家都滿心歡喜。
報道稱，香港和中國內地股票市場上周所發生的一切引起了全球的關註🫢。股市看漲的人總能找到理由來辯解市場為何走牛，但很少聽到有人解釋疲軟的實體經濟和所謂的“牛市”之間脫節的問題。
上海-香港直通車和即將推出的深圳-香港直通車的目的🌎，是使兩地的投資者能直接進入對方股市，這被廣泛認為是恒生指數飆升的主要原因🤦🏻。許多分析家會解釋說🙇🏼，因估值相對便宜💅，內地資金大量湧入購買在香港上市的內地企業股票。
這的確是一個有效的短期原因🛗。不過⭕️，在估值不再便宜後💁🏻，接下來會發生什麽🫑？投資者會費心地去研究基本面✯，譬如這些公司的盈利前景嗎？你或許也會認為👨🦯➡️，只要你不是最後持有這些股票並試圖想賣出股票的人，你就沒事👨🏽💼。
近日，香港中環“蘭桂坊”酒吧區擠滿了興奮的銀行家、交易商和投資者。“為我最看好的能使我很快就成為新百萬富翁的股票幹杯！”“飛速上升的恒生指數萬歲！”這一切聽起來是不是很熟悉👶🏼？
上周在香港的報紙上，看不到抱怨房價飆升的文章了，因為許多人突然以為恒生指數可能會是每個人都買得起昂貴公寓的快速解決辦法。但願夢想可以成真。
不過🦹🏼♂️，如果回到那個關於農民的段子上🚵🏽♂️。把精力放在實際工作上，才應當是正事。對於股市上的“兼職工作”太過興奮⏸，將會很快把中國變成一個“賭博”之國，並形成更多泡沫🕺。（編譯/宋彩萍）
【延伸閱讀】中國股市回升推高中國企業世界排名
國際在線專稿：據英國《金融時報》4月13日報道，中國股市回升正在改變著中國一些大企業的世界排名。其中，作為中國銀行資產第二大的中國建設銀行，其目前的發展規模已趕超摩根大通公司、Facebook以及雪佛龍，市值高達2480億美元👩🏿🏫，並成為富時環球指數上排名第15的企業🧎🏻♂️。
中國招商銀行的股票也在周一上漲25%，並超越英國巴克萊銀行、日本三菱集團以及加拿大皇家銀行💳，市場價值高達910億美元。中國互聯網巨頭企業騰訊的市值在上個月也上漲了27%🎮，目前其規模已超過亞馬遜、甲骨文和三星電子。
【延伸閱讀】中國散戶“炒股熱”燒至香港 股市泡沫引擔憂
中國日報網4月14日電（信蓮）據英國《金融時報》網站4月14日報道🤺，近一段時間以來🙎🏼♂️，伴隨著中國內地股市的水漲船高🧑🤝🧑，香港股市相對的低估值令港股成為了眾多中國散戶投資者們聚集的“新窪地”🚞。然而，在“炒股熱”燒到香港的同時🥓，許多人也開始對本輪股市上漲中的泡沫跡象產生擔憂。以下為文章摘編：
孫樹明簡直抑製不住自己的喜悅。在香港聯交所（SEHK）大廳，對著一大堆按著快門的攝影師✥，他一手高舉一杯香檳，另一只手則豎起大拇指𓀅，滿面笑容。孫樹明經營的券商廣發證券（GF Securities）的股票上周五早上掛牌上市後瞬間飆漲了40%⚃。
廣發證券選擇了一個絕佳的上市時機——香港股市成交數據在這一周剛剛創下新紀錄。中國內地投資者突如其來的數十億美元資金🫸🏽，將香港股市推高至7年多來的最高水平🦔🦜，也讓聯交所的成交量打破了過去的一切紀錄。
上周四，香港股市成交金額達到倫敦🦝👍🏽、法蘭克福和巴黎總和的兩倍多。湧入這座城市的資金如此之多，以至於香港貨幣當局不得不入市幹預👨🏿🌾，以捍衛港幣盯住美元的聯系匯率製。
廣發證券這樣的券商是這一輪飆漲的最大受益者🐴。海通證券（Haitong）僅一周之內上漲了近40%🧘🏼💑。中國最大券商中信證券（Citic Securities）則上漲了四分之一。香港股市運營商——香港交易及結算所有限公司（Hong Kong Exchanges & Clearing，簡稱港交所）的市值上升了三分之一，至360億美元🧑🏻💻，成為全球最大交易所。
上周股市的飆漲狂潮可能只是一個開端，因為中國散戶投資者眼下只不過是在向國際市場發起第一次進軍。他們也從境內帶來了點兒東西——炒股熱。
33歲的李勝男（音譯）是上海一家消費品企業的銷售助理，她不久前打電話給朋友尋求投資建議👒。她想知道是否該用自己的公寓做出一筆抵押貸款，用這筆資金來投資中國紅火的股票市場🍉。
“我之前從來沒有炒過股，但3月以來🧂，我的朋友和同事似乎都賺到了錢，所以我坐不住了🤬，”她說。
在股市多年表現慘淡後，如今中國人對股市的信心卻聲勢浩大地回歸了。儲戶從房產、存款和理財產品中置換出數千億美元的資金，希望在股市中賺一筆快錢。
去年7月開始的一波反彈行情👆🏿，上周五將上證指數推高至2008年初以來從未出現過的4000點以上。過去6個月🏸，股市已經上漲了68%。“在中國儲戶的心中，股市已經作為一股真正的力量卷土重來🩰，”澳洲西太平洋銀行（Westpac Bank）在一份簡報中寫道。
然而，泡沫的跡象正在顯現🕧。中國主要證券結算機構的最新數據表明💆🏻♂️，僅3月投資者就新開逾480萬個股票交易賬戶， 4月的頭兩天新開賬戶數達到近100萬。這些賬戶基本上代表了像李勝男這樣首次進入股市的投資者。
融資余額（券商借錢給投資者炒股）的激增🛀🏽，也暗示市場存在非理性繁榮。上周三滬深兩市融資余額總計超過1.5萬億元人民幣，是6個月前的2.5倍✊🏼。
“我們看到很多不懂股票，也不懂如何判斷風險的人匆忙入市，”深圳對沖基金公司上善若水資產管理公司（Front Sea Asset Management）的投資總監侯安揚說，“我們對此深感憂慮，但卻無能為力。每一次投資周期都是如此。受傷的總是小投資者📕。”
上一個市場周期讓散戶投資者格外受傷。2007年10月🐦⬛，上證綜指飆漲至6124點，創下歷史新高。在截至那個月的一年裏，上證綜指上漲了兩倍多🦹。在之後的一年之內🦮，該指數又暴跌至近1800點。接下來的7年散戶投資者都在自行療傷。
這一輪反彈的背景截然不同🌪。2014年是中國經濟24年來增長最慢的一年，但投資者依然找到了購買中國股票的理由：滬股估值遠低於美國👱🏼♀️、歐洲和日本。
然而現在這筆買賣似乎不那麽劃算了🙆♀️。由國有銀行和能源企業主導的上證綜指股票目前預期市盈率約為15倍🧜🏿♂️👒，比去年夏天的7.5倍翻了一倍✍🏽。
目前估值泡沫更大的股票出現在中國蓬勃發展的科技行業。北京方面推動經濟由濃煙滾滾的傳統工業向創新和服務業的轉變，讓投資者確信科技企業的增長是板上釘釘的🌐。中國與納斯達克（Nasdaq）類似的初創企業板塊——中國創業板（ChiNext）如今的預期市盈率是49倍，比納斯達克的21倍高出一倍多👨👨👦👦。據彭博（Bloomberg）調查，中國股市估值比美國互聯網泡沫頂峰時期的估值還要高。
技術只是幾種流行的股票“概念”——券商用於激起投資者興趣的投資主題——中的一個。
其他人則密切關註“一帶一路”之類的政府政策倡議。“一帶一路”是中國政府的宏大計劃🚍，通過為整個亞洲的基礎設施投資提供資金，促進外國對中國工業產出的需求。“21世紀海上絲綢之路”以及基於陸上的“絲綢之路經濟帶”，有望為中國的鐵路機車製造商、港口運營商以及發電商帶來生意。
另一個流行的主題是國有企業改革，國企主導著金融、能源以及電信業，但是它們的回報率遠低於對手私營企業。
兩家國有鐵路機車製造商——中國南車（CSR Corp）和中國北車（CNR Corp）➖，同時成了這兩個概念的寵兒。進入2015年以來，這兩家企業在上海證交所的股票價格上漲了逾兩倍，如今的市盈率超過50倍。
盡管出現了泡沫跡象，但分析師和投資者預計中國股市至少在短期內還將繼續上漲。他們還把銀行股等估值仍然與全球同類股票相當的大盤股🧶，與投機驅動的科技股區分開。
“一些股票的估值肯定是不合理的，但是如果你看看資產配置😤，股市收益率仍然高於債券以及房地產，所以我認為此輪上漲還將繼續🦸♂️，”供職於上海某排名前5的券商的一名股票交易員稱🧀。此種信心還源於致力於支撐起經濟的央行政策👨🦯。去年11月以來👨🏿🎓，中國央行（PBoC）已經兩次下調基準利率🫲🏻，並且下調了存款準備金率🤛🏻。
這樣的寬松政策令人不禁將現在的中國股市與2010年和2011年的美國股市相比，當時盡管實體經濟仍然低迷🍏，但寬松的頭寸促使美國股市大漲。
上周，中國股市的熱度終於傳導到境外了。市場老手稱內地投資者只不過轉戰更便宜的市場了，畢竟內地股票對港股的溢價已達到35%。“中國這只壓力鍋已經匯聚了不少壓力，”匯豐（HSBC）對沖基金銷售主管蒂姆•弗蘭克斯（Tim Franks）稱，“這是將那部分壓力從系統中釋放出來的一種方式。”
有人看到了北京那只“有形之手”在行動的跡象。上周🔥，新華社旗下《中國證券報》刊登了一篇以《走🪩✌🏼！買港股去！》為標題的文章，稱促使上周成交量猛增的是證監會允許公募基金借道滬港通投資香港市場的決定。去年11月啟動的所謂“滬港通”交易計劃，使得內地現金進入香港成為可能。該計劃讓國際資金能夠自由得多地投資滬市，也讓內地投資者首次得以投資香港股市🦹🏿♀️。
直到上周前，內地投資者大多選擇不進入香港股市👰🏻♂️，而是把註意力放在滬深兩市。但是上周三👫🏼，香港公共假期結束後開市的第一天🛌🏼，港股通105億元每日額度首次用完👨🏼🎓。周四也出現了同樣的情況，港交所日成交金額被推高至370億美元——是去年每日平均成交金額的4倍以上🤏🏼👂🏿。
“這幾天幾乎所有股票都在上漲，我交易的時候甚至不用怎麽思考🕵️，”一家主要資產管理公司駐香港的一名交易員稱，“我們的好時候到了。”
現在的問題是，這是曇花一現還是新時代的開始🧛🏼。香港交易所的高管已經在談論上調每日額度以讓內地更多的資金流入港市的問題了。“有的是時間𓀗，有的是機會🤼♀️，有的是錢賺♦︎👨🏻🦱，”香港交易所行政總裁李小加（Charles Li）稱，“狂歡還將繼續。”